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四、资产的可变现性之如何看待资产质量的“虚”企业的资产质量一方面决定了其内部现金流的生产能力,另一方面,在内部流动性不足、外部融资受限的情况下,资产的快速变现能力对于企业债务的偿还至关重要。很多关于企业具体科目资产质量的考察已经贯穿于上述融资、投资和经营获现等各个方面的分析,在此,我们重点从整体角度对企业资产质量进行分析。

截至10月16日,宝鼎科技的股东圆鼎投资合计卖出473.2万股,套现约3998.73万元。不过,值得注意的是,结合股价走势来看,宝鼎科技股价自9月初开始起飞,而圆鼎投资卖出股票均在9月之前。股东逢高套现在A股绝不是个案。21世纪经济报道记者统计数据发现,今年以来,个股涨幅超过100%的(剔除今年上市的新股)A股上市公司共有149家,其中,正在进行或完成减持的共有88家,完成增持的仅有3家。

“现在我可能是五星级酒店里识别度最高的客人了”。花总表示,截至目前,约有270多个与酒店行业相关的微信群中出现过他的个人信息,上万名酒店行业从业者看过。他发现,自己就算戴着口罩也无法“正常”入住酒店,“所有人都会注意你,在一边窃窃私语,这让我如坐针毡”。花总说,更严重的问题是,这些被公布的个人信息让他成为了“网络上的透明人”,“很容易被人查个底朝天”。

2、需结合经营现金流的表现判断企业盈利质量,警惕经营现金流与EBITDA长期背离情况下的盈利虚增可能。实务中需重点关注通过大额关联交易做大收入和资产规模的盈利真实性。相对于现金流而言,企业对于利润的调节相对容易,因此需要关注企业收入和盈利质量。经营层面,一般可以通过对比企业和行业平均盈利水平进行初步判断,再结合其实际产业链地位、上下游客户及占款情况判断其实际议价能力。比如,中安消在安防行业议价能力一般,下游占款较大且存在较大回收风险(2017年应收账款坏账计提比例高达16.71%)。此外,以关联方业务为主的业绩增长往往质量不佳。比如,神雾环保下游客户集中度很高且主要为关联交易,2017年其工程总承包收入26.66亿元,其中关联方销售额占比达90%以上,更为严重的是其盈利的现金实现质量很差,与关联方的建造项目产生的资产主要体现在应收账款、存货和预付账款,整体资产质量较“虚”,使得资本市场对其收入利润存疑。此外,盛运环保的环保设备业务增长亦主要来源于关联方客户,占比达58%,从而导致其应收账款大幅增长,经营获现能力较弱。值得注意的是,还有很多企业通过贸易业务做大收入和资产规模,如亿阳集团。

中时电子报便“反观台北故宫”,列出最近从闭馆整修、文物南迁、颜真卿《祭侄文稿》出借日本,再到所谓“台湾化”等一系列争议事件,认为这些乱象都难脱政治口水。“对照北京故宫活化传统文化风采,台湾若抛弃中华文化,犹如自废武功,值得深思。”报道说。但往前回溯几年,形势其实不是这样的。

B组:波塔(匈牙利)、埃克霍姆(瑞典)、洪建芳(澳大利亚)C组:陈思羽(中华台北)、李皓晴(中国香港)、维加(智利)D组:刘佳(奥地利)、温特(德国)、梅谢里夫(埃及)小组赛将于加拿大当地时间10月27日举行。各小组前2名将与朱雨玲、刘诗雯、石川佳纯、平野美宇、郑怡静、杜凯琹、李洁、萨马拉前8位种子选手共同参与第二阶段淘汰赛的角逐。淘汰赛抽签仪式将于加拿大当地时间10月27日晚8点半举行。

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